Blir Frankrike nästa krisland?

Frankrike är helt bankrutt enligt en regeringsmedlem. Därför ska utgifterna sänkas och skatterna höjas. Kan det hjälpa när landet redan står stilla med hög arbetslöshet?

Paris går dåligt

Det har länge litet diffust talats om Frankrikes ekonomiska problem. President Francois Hollande har haft sin politiska inställning emot sig och förslaget om 75 procents marginalskatt har inte gjort saken bättre. När jag var i Paris för några veckor sedan fanns det fullt upp med fina butiker som skulle slå igen och hade utförsäljningar på 50-procent.

Nu har oron i regeringen kokat över genom ett uttalande från arbetsmarknadsministern Michel Sapin i en radiointervju. Han menade på måndagen att staten var "helt bankrutt" och därför behövs både utgiftsnedskärningar och skattehöjningar. Detta rapporterade The Telegraph på  tisdagen 29/1. Hollande vill skära ner med 60 miljarder euro och höja skatterna med 20 mdr €. Finansminister Pierre Moscovici karkaktäriserade arbetsmarknadsministerns uttalande som "olämpligt". Han tillade att Frankrike är solvent och kreditvärdigt.

Några data om Frankrikes situation enligt EU-kommissionens höstprognos gällande åren 2012 och 2013:

BNP-ökning  0,2 resp 0,4 % *
Inflation 2,3 resp 1,7 %
Arbetslöshet 10,2* resp 10,7 %*
Off utg, % av BNP 56,3* resp 56,7*
Budgetunderskott, % av BNP 4,5 resp 3,5
Räntebörda, % av BNP 2,6 resp 2,6
Statsskuld, % av BNP 90,0* resp 92,7
Bytesbalans, % av BNP -2,2 resp -1,8
* värden som är klart sämre än för England

En jämförelse med Storbritannien visar att Frankrike har en allvarlig svaghet i sina offentliga utgifter. Andelen är den hösta i hela euro-zonen. Arbetslösheten är klart högre medan budgetunderskottet är lägre. Men England har en egen valuta och har därför en bättre position än Frankrike.

Hollande lanserar nu en åtstramningspolitik som kanske kan ses som äventyrlig. Nedskärningarna motsvarar 5 procent av de offentliga utgifterna och skattehöjningarna motsvarar 0,9 procent av BNP. Det är siffror som  nästan är likartade med USA:s "budgetstup" som alla bedömare ansett vara katastrofalt om åtstramningen skulle göras på ett år. Nu tänker sig inte heller Hollande göra allting på så kort tid utan planen är tydligen att klara av åtstramningen på fem år.

Det som ändå tyder på att Frankrike kommer att bli ett krisland är att England vidtog åtstramningar när tillväxten var hygglig (liksom i USA) medan den står stilla i Frankrike redan i utgångsläget. Dessutom är arbetslösheten redan hög. Vi kan alltså med viss sannolikhet förvänta att Frankrike går in i en recession som varar så länge inte farten ökar i övriga Europa. Eftersom finansmarknaderna kan vara mer känsliga för problem med tillväxt och arbetslöshet snarare än för Frankrikes skuldsättning och räntebörda kan en recessionspolitik bli ödesdiger. En oförsiktig åtstramningspolitik med ministrar som talar om bankrutt kan därför leda till räntestegringar.

Läs även andra bloggares åsikter om Frankrike, bankrutt, åtstramning, Francois Hollande, budgetunderskott, recession, kris, ekonomi, politik på intressant.se