Faller USA ihop i februari 2013?

Budgetstupet avvärjdes delvis. Automatiska nedskärningar i februari motsvarar 0,7 procent av BNP. Men förhandlingarna om höjning av lånetaket, som måste ske samtidigt, kan ställa till svårigheter med försening av uppgången som följd.

USA lyckades undvika budgetstupet vid årsskiftet genom att skjuta upp problemet med de automatiska nedskärningarna till slutet av februari. Samtidigt har det s k  lånetaket på 16,4 biljoner USD passerats men genom extraordinära åtgärder kan den federala staten fullfölja sina betalningar till någon gång mot slutet av februari. Då måste taket höjas för att staten lånevägen ska kunna undvika att ställa in en del betalningar. Tidigare har lånetaket höjts 79 gånger sedan 1960.

I princip är situationen densamma som i augusti 2011 när Republikanerna ville pressa fram stora nedskärningar med snabbt genomslag för att gå med på en höjning av lånetaket. Någon uppgörelse kom då inte till stånd utan problemet sköts som bekant upp till årsskiftet 2012/13. Den intressanta frågan är idag huruvida Republikanerna kommer att driva frågan lika hårt. Kanske det blir ytterligare en nedgradering av USA:s kreditbetyg som följd?

En bedömare som tycks övertygad om att det går åt skogen är Dr Doom Nouriel Roubini som förutspår en ny kris i slutet av februari i en artikel på Financial Times webbsajt (SvD).  Men kan vi lita på att han gör en kylig bedömning och inte bara vill väcka uppmärksamhet? Han har haft fel förut när han förutskickat nya kriser efter finanskrisen. Dessutom menar han:

"Redan i slutet av februari kommer ett beslut krävas om en höjning av skuldtaket, annars väntar besparingar på 110 miljarder dollar, över 660 miljarder kronor."

Visst kan det bli stökigt men någon kris behöver det inte bli. En enkel kalkyl visar att 110 mdr $ motsvarar 0,7 procent av BNP. Det fordras alltså en enastående klantighet om en automatisk utlösning av detta skulle ge en verklig kris för USA. Det kan dock bli mer än dubbelt så allvarligt om också posten "övrigt" i KI:s sammanställning (bart) utlöses. Om så kan bli fallet är oklart i den knapphändiga rapportering som ges.

Även en annan svartmålare, Marc Faber, uttalar sig pessimistiskt och menar att det med 100 procents säkerhet blir en global recession 2013. Han och ekonomkollegan Peter Schiff , som förutser ett massivt dollarfall i år (genom QE3) är dock samtidigt guldhandlare och har därför ett egenintresse av att förutskicka kraftig inflation som skrämmer folk att investera i guld.

En seriös bedömning borde börja med en analys av vad Republikanerna har för motiv att ställa till ohägn för Barack Obama nu efter presidentvalet. Man måste ta i beaktande att de 2011 med berått mod ville att det skulle gå dåligt för USA så att presidenten hade en dålig ekonomi att visa upp före presidentvalet i november 2012. Nu är detta motiv rimligen svagare. Dessutom har Republikanernas nedskärningsfalang försvagats i det senaste valet.

Sålunda har de två prominenta företrädarna för Tea Party-rörelsen, Allen West (Florida) och Joe Walsh (Illinois) förlorat sina platser i representanthuset. Ställningen är där  235-199 till Republikanernas favör mot 45-55 i senaten till Demokraternas favör. Men det är teoretiskt möjligt att Republikanerna kräver ännu större nedskärningar än vad som finns med i den uppskjutna delen av "fiscal cliff" för att gå med på en höjning av lånetaket. Det förefaller kanske mindre troligt.

Min bedömning så här på avstånd slutar i att domedagsprofeterna nog har fel. USA kommer inte att falla ihop i februari. Osäkerheten och några oansvariga turer i förhandlingsspelet kommer att ställa till en del ekonomisk skada och försena uppgången något. Kanske får USA och världen också draghjälp från Tyskland där Angela Merkel måste se till att hon blir omvald.

Läs även andra bloggares åsikter om USA, fiscal cliff, budgetstupet, lånetaket, kris, stabiliseringspolitik, Obama, republikanerna, konjunkturen, ekonomi, politik på intressant.se