Ger Obamas paket nya jobb?

Investeringarna i paketet ger knappt en miljon nya jobb (0,5 %). Stimulansen av konsumtionen ger just ingen effekt om den bara motsvarar produktivitetsökningen. Men med förtroende och optimism inom näringslivet kan löneökningar ge ökad konsumtion och nya jobb.

President Barack Obamas nyligen framlagda jobbpaket har bedömts inte ge särskilt stora effekter, bl a av Anders Borg och SvD. Min preliminära analys kom också fram till att effekterna skulle bli begränsade. Den slutsatsen gällde främst skattelättnadernas kortsiktigt svaga effekt på den privata konsumtionen som till 70 procent konstituerar USA:s BNP.

En närmare analys kan göras genom att gå igenom posterna i nedanstående tabell. Den följer Vita Husets egen sammanfattning men jag har självsvåldigt satt rubrikerna på posterna så som jag uppfattar att syftet med dem är. En detaljerad analys fordrar att man går igenom hela texten i regeringens översikt.

1. Lättnader för småföretag 70 mdr USD:

Halvering av löneskatten från 6,2 till 3,1 procent mm . . . . . . . . . 65
Omedelbar avskrivningsrätt för investeringar: . . . . . . . . . . . . . . .5

2. Återanställningar och moderniseringar 140 mdr:

Lärare återanställs i delstaterna 280' . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Moderniseringar av skolbyggnader . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Inrättande av en bank för privata infrastrukturinvesteringar . . . .10
Återanvändning av ledig egendom . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15
Trådlös bredbandsutbyggnad (självfinansierad) . . . . . . . . . . . . 10

3. Arbetsmarknadspolitiska åtgärder 62 mdr:

Arbetslöshetsförsäkringen utökas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
Skattesänkning för anställning av långtidsarbetslösa . . . . . . . . . . 8
Sysselsättningsfond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5

4. Skattesänkning 2012 för löntagare 175 mdr:

Sänkning av tillfälligt nedsatta löneskatten 4,2 till 3,1 procent ..175

Summa ---------------------------------------------------------457

Vita Huset bedömer att kostnaden för att återskapa lärarjobb ligger på 0,125 miljoner USD per styck (35 milj/280 000). Låt oss anta att övriga direkta jobbskapande åtgärder kostar 0,1 milj/styck. Under p2 finns 55 mdr USD ytterligare, vilket skulle ge 550 000 jobb. Inräknat lärarna blir det då 830 000 nya jobb vilket betyder ca 0,5 procents sysselsättningsökning. Det verkar inte vara de federala satsningarna som kommer att ge den stora jobbskapande effekten.

Övriga åtgärder ska i huvudsak stimulera det fria näringslivet att genom dynamiska effekter skapa nya jobb. Några åtgärder som fri avskrivningsrätt och en infrastrukturbank har mer osäkra effekter. Skattesänkningar och bidragshöjningar till arbetslösa uppgår till 289 mdr USD. Halveringen av löneskatterna för främst företag på 65 mdr kan dessvärre befaras ge mycket obetydlig effekt på jobben i synnerhet som det inte klargörs huruvida sänkningen är permanent. Det är i bästa fall 224 mdr som kan tänkas stimulera konsumtionen.

Säg att 20 procent av ökad konsumtionsefterfrågan riktar sig mot importen. Kvar blir 179 mdr. Dessa pengar kommer att rikta sig mot dem som som sysslar med produktion av konsumtionsnyttigheter. Det är inte 70 procent av de sysselsatta eftersom en del av konsumtionen importeras - säg 15 procent. Om sysselsättningen är ca 160 miljoner skulle alltså ca 95 miljoner syssla med produktion av konsumtionen. Om konsumtionen ökar med 1,7 procent (0,179 bn$/10,5 bn$) kommer 1,7 procent nya konsumtionsjobb att skapas vid konstant produktivitet. Det blir ca 1,6 miljoner nya jobb (0,017x95).

Tyvärr kommer en produktivitetsökning att motverka den jobbskapande effekten. Om den är 1,5 procent årligen kommer bara 190 000 jobb att skapas. Om dessutom sparkvoten ökar en aning kommer inga nya jobb att bli följden. Mina beräkningar är naturligtvis högst osäkra i sina detaljer. Men om avvikelserna i verkligheten går åt olika håll kan resultatet ändå bli detsamma.

Så vitt jag kan se kommer Obamas paket att kunna skapa i runda slängar en miljon nya jobb. Det är drygt 0,5 procent extra när arbetslösheten är 9 procent. Om den "spontana ordningen" ser framtiden an med tillförsikt kan lönerna stiga med någon procent realt och då kan det uppstå nya jobb - runt en miljon per procentenhet konsumtionsökning.

Det tråkiga är att Obamas paket bara ger effekt 2012. Och då är effekten uttunnad av att 2/3 av den stora skattesänkningen på 175 mdr USD inte är en extra effekt jämfört med 2011 utan en förlängning av en tillfällig sänkning. Det bäddar för besvikelse och alla de som inför valet vill minska förtroendet för Obama får ett utmärkt tillfälle att demonstrera hur felaktig och föga förtroendeingivande hans politik är. Det kommer att bli en självuppfyllande kritik.

Läs även andra bloggares åsikter om Barack Obama, stimulanspolitik, jobbpaket, Obama, finanspolitik, stabiliseringspolitik, budgetunderskott, konsumtion, Vita Huset, skattesänkning, nationalekonomi, politik, ekonomi på intressant.se