EU trycker pengar för att rädda euron?

EU diskuterar QE på 2 000 miljarder euro för att bemästra skuldkrisen. Min prognos är att ECB inte vågar göra detta av rädsla för inflation.

Centralbanken i EU - ECB - har sammanträtt under dagen för att diskutera ett nytt sätt att bemästra skuldkrisen i Piigs-länderna nu när det verkar som om räddningspaketet för Irland inte kunde sänka räntorna. Det är fråga om kvantitativa lättnader (QE) som enligt förhandsuppgifter i morse skulle uppgå till 2 000 miljarder euro.

Quantitative easing (QE) består i uppköp av statsobligationer och ibland bostadsobligationer från centralbankens sida. Finansieringen sker med elektroniskt skapade pengar, vilket i den populärmediala jargongen anges som att staten "trycker pengar".

QE ses som en extrem och kontroversiell metod av många politiker och ekonomer på grund av att man befarar (okontrollerad) inflation som följd. Men flera centralbanker har tidigare vidtagit QE. Nu senast var det Fed i USA som i början på november deklarerade att uppköp av statsobligationer skulle ske med 600 mdr USD till mitten av 2011 (blart).

USA:s QE på 600 mdr $ motsvarar 4 procent av BNP. Om EU:s QE blir 2 biljarder € motsvarar det 15 procent av BNP. EU:s samlade ekonomi är 10 procent större än USA:s. Men vi borde också veta hur ECB tänker sig att fördela uppköpen. Är det enbart euroländer som berörs? Och kanske uppköpen koncentreras mer än så - rentav enbart till Piigs-länderna.

Om QE ska genomföras är det tydligt att de bör vidtas på ett någorlunda tidigt stadium - annars måste man ta till så stora belopp att detta kan göra beslutsfattarna betänksamma. Så har tydligen skett inom ECB som idag kl 14:00 skulle tillkännage vad man kommit fram till. Men beskedet blev endast att styrräntan lämnas oförändrad på 1 procent. Senare idag ska man hålla en presskonferens och tillkännage att man fortsätter att ge korta lån till bankerna till en "attraktiv ränta" (DN).

Inte heller det extra toppmöte inom EU med anledning av finanskrisen som tidigare antyddes idag ska bli av enligt uppgifter från Bryssel (SvD).

Med denna handlingskraft hos EU:s högsta ekonomiska beslutsfattare kanske inte euron kan räddas. Euro-området var kanske inget optimalt valutaområde som en del skeptiker pekade på redan från början.

Uppdatering kommer senare. [Här är den:]

Det blev just ingenting: tremånadersrepor och enveckorslån enl di.se. Studio ett: "Antiklimax", likviditetsstödet förlängs efter nyår och vaga besked om obligationsköp.

Min slutsats är att detta är början till slutet. Om de mest utsatta länderna måste ställa in betalningarna och skriva ner sina skulder uppstår förluster i omvärlden som får en kumulativ effekt. Utan stöd till euroländerna från centralbanken kan inte euron fortsätta på nuvarande kurs. Det första som händer borde vara en depreciering. Därefter vidtar en politisk process för att avveckla den. Tyskarna är väl föga trakterade av en svag euro och borde lansera en "tung euro" på högre nivå. Andra finansiellt sunda länder kan tänkas hänga på. Vi kanske får Piigs-euro och tung euro. (17:01)

Läs även andra bloggares åsikter om EU, kvantitativa lättnader, QE, euron, ECB, nya pengar, ränta, penningpolitik, inflation, skuldkris, PIIGS, ekonomi, politik på intressant.se